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利率市場化條件下的商業(yè)銀行利率定價(jià)現(xiàn)狀及能力分析論文
【摘要】2012年來央行多次降息并擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間，標(biāo)志著我國利率市場化進(jìn)程的加速。利率市場化會(huì)賦予商業(yè)銀行更大的自主定價(jià)權(quán)，但利率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加。本文首先闡述了我國商業(yè)銀行在利率市場化進(jìn)程不斷加深下的利率定價(jià)現(xiàn)狀，包括利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)情況、人民幣存貸款利率定價(jià)方法、內(nèi)部利率定價(jià)機(jī)制，并就商業(yè)銀行當(dāng)前的利率定價(jià)能力進(jìn)行了簡單分析。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行利率市場化利率定價(jià)
一、我國商業(yè)銀行利率定價(jià)現(xiàn)狀
隨著利率市場化改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行利率定價(jià)能力的差別也逐漸凸顯。大型商業(yè)銀行和部分股份制銀行，在定價(jià)組織架構(gòu)、制度建設(shè)和管理方式等方面都相對健全。而一些中小商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等機(jī)構(gòu)的定價(jià)方法則較為粗放，目前基本上是簡單參照央行公布的基準(zhǔn)利率進(jìn)行上下浮動(dòng)，并未科學(xué)制定和使用定價(jià)模型。
(一)利率定價(jià)機(jī)制
中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)放的同業(yè)問卷調(diào)查結(jié)果表明，國有四大商業(yè)銀行利率定價(jià)管理主要以資產(chǎn)負(fù)債部或財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門為核心，制定統(tǒng)一的利率管理辦法，日常定價(jià)管理實(shí)行統(tǒng)一管理與分級授權(quán)相結(jié)合，業(yè)務(wù)部門和分支機(jī)構(gòu)在總行利率授權(quán)范圍內(nèi)執(zhí)行利率定價(jià)政策，管理制度比較健全。以招商、中信為代表的全國股份制商業(yè)銀行，建立了以資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)、計(jì)劃財(cái)務(wù)部門為核心的利率定價(jià)管理組織體系，統(tǒng)一制定產(chǎn)品定價(jià)政策。以浙江稠州銀行、河北武強(qiáng)農(nóng)村信用社為代表的小型金融機(jī)構(gòu)，主要由總部根據(jù)中國人民銀行貸款基準(zhǔn)利率和市場競爭情況，制定利率政策，分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)貫徹執(zhí)行，并未建立完善的利率管理辦法、內(nèi)部授權(quán)制度及相應(yīng)的利率定價(jià)模型。
(二)人民幣存貸款定價(jià)方法
(1)貸款定價(jià)方法。由于我國貸款利率放開上限較早，大部分商業(yè)銀行已經(jīng)形成了自身的貸款定價(jià)機(jī)制。國有商業(yè)銀行中，工商銀行開發(fā)了RAROC定價(jià)模型;建設(shè)銀行開發(fā)了EVA定價(jià)模型，采用標(biāo)準(zhǔn)化定價(jià)與綜合定價(jià)相結(jié)合的定價(jià)策略;中國銀行以成本加成為基礎(chǔ)開發(fā)貸款定價(jià)模型，公司貸款和貿(mào)易融資已實(shí)現(xiàn)依照定價(jià)模型計(jì)算出的參考價(jià)格對外報(bào)價(jià)。股份制商業(yè)銀行正在逐步引進(jìn)貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)管理，如招商銀行、中信銀行等都建立了基于RAROC的定價(jià)模型。小型商業(yè)銀行貸款定價(jià)多以央行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)上下浮動(dòng)，采用基準(zhǔn)利率加點(diǎn)法，利率浮動(dòng)比例的確定主要參考?xì)v史和經(jīng)驗(yàn)判斷，缺乏定價(jià)模型和系統(tǒng)支持。
(2)存款定價(jià)方法。多年來，我國商業(yè)銀行的存款利率主要執(zhí)行央行基準(zhǔn)利率，存款利率定價(jià)普遍缺乏模型和系統(tǒng)支持。2012年6月，央行宣布在存款基準(zhǔn)利率下調(diào)的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，由此開始，商業(yè)銀行存款利率定價(jià)逐步分化，差異化特征明顯：
一是大型商業(yè)銀行僅對一年以內(nèi)定期存款利率適當(dāng)上浮。二是以全國性股份制銀行為代表的中型商業(yè)銀行一年以內(nèi)存款利率上浮到頂。三是以地方性法人銀行、信用社為代表的區(qū)域性小型金融機(jī)構(gòu)各期限存款利率均一浮到頂，執(zhí)行基準(zhǔn)利率1.1倍。但也有少數(shù)地方銀行(如北京銀行、上海銀行、浙商銀行)根據(jù)自身經(jīng)營特點(diǎn)、地區(qū)同業(yè)競爭情況未上浮長期定期存款利率。四是部分銀行根據(jù)本行存款期限、客戶結(jié)構(gòu)等采取按金額區(qū)別報(bào)價(jià)。
此外，各商業(yè)銀行在同業(yè)活期存款利率上實(shí)行差別化定價(jià)，主要考慮市場利率、同業(yè)競爭和客戶綜合貢獻(xiàn)率;同業(yè)定期存款采用shibor加減點(diǎn)方式定價(jià)。
(三)內(nèi)部利率定價(jià)機(jī)制
大型商業(yè)銀行在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)上采用全額資金計(jì)價(jià)管理模式，逐筆匹配資金的成本和收益，計(jì)價(jià)結(jié)果直接入賬核算，并體現(xiàn)在分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營績效中。對于市場化產(chǎn)品，各商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)根據(jù)對應(yīng)的市場價(jià)格，結(jié)合各行自身策略調(diào)整確定。而對管制類產(chǎn)品，則一般參考央行公布的基準(zhǔn)利率。通過統(tǒng)一的內(nèi)部資金定價(jià)，將利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)集中在總行統(tǒng)一管理，加大了總行政策傳導(dǎo)力度。
大多數(shù)股份制商業(yè)銀行實(shí)行資金全額集中管理，內(nèi)部資金管理系統(tǒng)主要依靠外購，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)核算結(jié)果用于經(jīng)營單位利潤考核。此外，大部分股份制商業(yè)銀行對利率管理產(chǎn)品和利率市場化產(chǎn)品均分別設(shè)置了不同的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，并根據(jù)外部利率基準(zhǔn)變化和本行業(yè)務(wù)發(fā)展情況適時(shí)調(diào)整。
城市商業(yè)銀行等小型銀行普遍實(shí)行差額資金管理模式，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)主要用于上存資金、二級準(zhǔn)備金、備付金等，缺少定價(jià)模型及信息系統(tǒng)支持。
二、我國商業(yè)銀行利率定價(jià)能力分析
隨著利率市場化改革的推進(jìn)，我國商業(yè)銀行的利率定價(jià)能力穩(wěn)步提高，但從現(xiàn)有的利率定價(jià)管理現(xiàn)狀來看，對照利率市場化條件下的國際經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行的利率定價(jià)能力還存在以下幾方面的差距：
(一)貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較弱
一方面，商業(yè)銀行的貸款利率變化主要受貨幣政策調(diào)整影響，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較弱。2008年國際金融危機(jī)后，人民幣利率連續(xù)下調(diào)，貸款投放大幅增加，由于貨幣政策相對寬松，貸款利率水平保持低位平穩(wěn)運(yùn)行。2009年12月新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率5.25%，比年初下降0. 31個(gè)百分點(diǎn)，下浮利率占比為33.19%，比年初上升7.63個(gè)百分點(diǎn)。貸款利率水平下降，下浮利率貸款占比增加，主要是因?yàn)楫?dāng)年項(xiàng)目貸款投放較多，2010年金融機(jī)構(gòu)新增中長期貸款6.95萬億元，占新增貸款的83%，2010年末五家大型銀行的中長期貸款余額占比高達(dá)71%。這種信貸結(jié)構(gòu)表明國內(nèi)商業(yè)銀行貸大、貸長問題突出，受國家貨幣政策影響較大，盲目追求貸款低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益，風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較弱。
另一方面，小型商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力急需提高。歷史規(guī)律和國際經(jīng)驗(yàn)表明，利率市場化對小型商業(yè)銀行的沖擊最大。從國內(nèi)各類銀行的發(fā)展模式和經(jīng)營管理水平看，農(nóng)村信用社、城鎮(zhèn)銀行等地方性、區(qū)域性銀行的定價(jià)能力亟待提高。一是小型銀行的定價(jià)管理機(jī)制不健全，在組織建設(shè)、制度建設(shè)、人才培養(yǎng)等方面遠(yuǎn)落后于大型商業(yè)銀行及全國性股份制商業(yè)銀行。同時(shí)，小型商業(yè)銀行的貸款客戶多數(shù)規(guī)模小、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，這種客戶結(jié)構(gòu)對銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力要求更高。二是小型銀行的定價(jià)管理技術(shù)相對落后，貸款定價(jià)主要參考人民銀行基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)，對企業(yè)客戶、個(gè)人客戶一般執(zhí)行統(tǒng)一利率，差異化不明顯，無法體現(xiàn)不同客戶盼風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，缺少符合自身特點(diǎn)的利率定價(jià)管理系統(tǒng)，缺乏科學(xué)性。三是小型商業(yè)銀行的盈利與發(fā)展更為依賴存貸利差。目前，大中型商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)占比已降至50910-600r6，存貸利差收入占比降至60%左右，但多數(shù)小型銀行對信貸資產(chǎn)和存貸利差收入的依存度仍在80%左右，短期內(nèi)難以承受利差大幅收縮的沖擊。
(二)存款利率定價(jià)能力不能適應(yīng)利率市場化的要求
一是商業(yè)銀行的普通存款利率定價(jià)剛剛起步，精細(xì)化、科學(xué)化程度較低。2014年11月之前，雖然經(jīng)過兩次利率政策調(diào)整的適應(yīng)和鍛煉，商業(yè)銀行人民幣存款利率逐步形成分層報(bào)價(jià)格局，但各銀行的存款掛牌利率仍主要參考人民銀行基準(zhǔn)利率和1.1倍的浮動(dòng)上限。多數(shù)小型銀行對各期限存款利率全部浮到頂，仍延續(xù)搶市場、擴(kuò)規(guī)模的傳統(tǒng)發(fā)展思路，利率定價(jià)的財(cái)務(wù)約束意識(shí)不夠，對利率市場化的發(fā)展趨勢認(rèn)識(shí)不夠。一旦人民銀行繼續(xù)擴(kuò)大或取消利率浮動(dòng)上限，存款利率定價(jià)能力不足的現(xiàn)實(shí)將會(huì)繼續(xù)影響甚至阻礙小型銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展。
二是存款利率定價(jià)易受市場競爭和監(jiān)管政策影響。存款是銀行最主要的資金來源，在“金融脫媒”的大趨勢下，商業(yè)銀行面臨著越來越大的資金壓力，在資金緊張時(shí)期，各銀行為爭奪存款、穩(wěn)定客戶關(guān)系，存款定價(jià)往往屈服于市場壓力，出現(xiàn)不合理定價(jià)現(xiàn)象。利率市場化條件下，小型銀行關(guān)注存款利率上升對經(jīng)營效益的影響，但也擔(dān)心存款流失引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其存款利率定價(jià)受市場競爭影響較大。受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展影響，長期以來社會(huì)資金需求旺盛，以及信貸規(guī)模、資本充足率、信貸政策等因素影響，商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)一定程度上屬于賣方市場，銀行有條件調(diào)整資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，選擇貸款定價(jià)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行存貸比控制在75%以內(nèi)，存貸比制約銀行的貸款投放，一旦存款流失，存貸比將很可能超標(biāo)。因此，面對政府監(jiān)管要求和資產(chǎn)業(yè)務(wù)增長需要，銀行承擔(dān)著效益性、合規(guī)性、流動(dòng)性等多項(xiàng)職責(zé)，其利率定價(jià)很難用簡單的定價(jià)方法和模型確定，銀行存款定價(jià)能力的提高將更加困難。
(三)存貸款利率定價(jià)的基礎(chǔ)性工作較為薄弱
目前，國內(nèi)商業(yè)銀行的利率定價(jià)機(jī)制主要存在以下幾方面的問題：一是利率定價(jià)流程管理較弱，定價(jià)授權(quán)疏于細(xì)化，各銀行尚未根據(jù)不同地區(qū)、不同管理人員的定價(jià)、議價(jià)能力實(shí)行差別授權(quán);二是利率定價(jià)政策仍比較粗糙，有待細(xì)化;三是未建立各項(xiàng)業(yè)務(wù)的定價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，傳統(tǒng)產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品之間、資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)品之間的聯(lián)動(dòng)性較弱;四是利率定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制和應(yīng)急處理機(jī)制不完善，應(yīng)對政策調(diào)整和市場變化的能力有待提升;五是定價(jià)調(diào)整的前瞻性和靈活性仍顯不足，在市場要素變化時(shí)，難以迅速制定應(yīng)對措施。
參考文獻(xiàn)：
[1]張建波.利率市場化改革與商業(yè)銀行定價(jià)能力研究，金融監(jiān)管研究，2012，(10).
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[3]李宏瑾.利率市場化對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及應(yīng)對，國際金融研究，2015，(2).
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