怎么樣才可以精準(zhǔn)的分析財務(wù)報告

　　導(dǎo)語:財務(wù)分析報告是每個會計人員都要接觸的，但是許多的會計新手對于如何分析財務(wù)報告都存在著疑惑。歡迎閱讀，僅供參考，更多相關(guān)的知識，請關(guān)注文書幫的欄目!

　　如何分析財務(wù)報告：

　　財務(wù)報告又可以細(xì)分成三大部分：

　　第一部分是審計報告，標(biāo)準(zhǔn)的格式，內(nèi)容也基本沒有變化(絕大部分都是標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見)，主要起到一個鑒證的作用，證明本財務(wù)報告是經(jīng)中介機(jī)構(gòu)審計認(rèn)可的報告。

　　第二部分是財務(wù)報表，也是標(biāo)準(zhǔn)格式的四張主表，由于上市公司通常都有子公司，所以披露的主表也都是合并財務(wù)報表和母公司單體財務(wù)報表。

　　第三部分是附注，我曾經(jīng)說過上市公司的財務(wù)報告是公司管理層和會計師事務(wù)所博弈的結(jié)果，有些問題公司不想調(diào)整或披露，審計師要規(guī)避自身的風(fēng)險同時也拿人錢財，這時雙方就坐下來協(xié)商出一個雙方都能接受的方案：明顯有問題的事項(xiàng)必須調(diào)整或披露，不然雙方都有麻煩，但這邊調(diào)了，其他地方就可以釋放一點(diǎn)，搞個平衡;可調(diào)可不調(diào)的就要看誰的談判水平高了，事務(wù)所強(qiáng)勢就聽事務(wù)所的，公司強(qiáng)勢就聽公司的，這通常又與公司的規(guī)模有關(guān)，因?yàn)橐?guī)模大了審計費(fèi)就高，事務(wù)所依賴性強(qiáng)話語權(quán)自然就小一些。

　　有時審計師表面認(rèn)輸，私下會留個心眼，在報表附注中做一些不明顯的提示(附注說是上市公司財務(wù)自己做，實(shí)際都是審計人員編制，因?yàn)閷徲嫀煵粌H要對報表真實(shí)可靠性負(fù)責(zé)，同時也要對后附的附注負(fù)責(zé)，如果企業(yè)自己編審計師就無法保證質(zhì)量)，能不能看出來就看投資者的本事了。當(dāng)然審計師的目的也不是讓人發(fā)現(xiàn)，只是希望萬一那天出事給自己留一個辯解的機(jī)會。

　　附注是對文字附加的解釋和說明。報表附注就是對報表數(shù)字附加的解釋和說明，既然是附加，誰是主誰是次就很明了了：報表是主，附注是次，看附注就要先看報表，對報表有疑問了，需要掌握更多信息，再看附注。所以結(jié)合報表看附注是基本流程。在本人看來，附注主要可以分三部分，第一部分是大綱，把基本情況、會計政策、制度大概描述一下，要看，但要找重點(diǎn);第二部分是主體部分，把報表的主要科目一一做補(bǔ)充說明和解釋，有需要都要看，尤其是文字部分;第三部分是補(bǔ)充說明，不是特殊情況，可以不看。下面就以中南傳媒(601098)2014年年報為例，帶大伙找找看附注的基本方法和要點(diǎn)。

　　一、大綱說明部分

　　1、公司的基本情況

　　是基本情況，當(dāng)然不會是重點(diǎn)，但如果你是第一次看該公司的報表，關(guān)鍵信息也不少。從那里來：由湖南出版投資控股集團(tuán)有限公司重組改制發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。關(guān)鍵詞是國企改制、整體上市，坐標(biāo)是湖南長沙;主營范圍：主要從事出版、發(fā)行、印刷、印刷物資供應(yīng)、報紙網(wǎng)絡(luò)新媒體、數(shù)字出版及金融服務(wù)等主營業(yè)務(wù)。關(guān)鍵詞是出版?zhèn)髅?601999)行業(yè)。其他的上市過程就不一一說明了，最后有個關(guān)鍵信息：本公司的母公司為湖南出版投資控股集團(tuán)有限公司，是隸屬于湖南省人民ZF，授權(quán)湖南省財政廳進(jìn)行國有資產(chǎn)監(jiān)管的國有獨(dú)資公司，省屬國有大型一類企業(yè)。 省屬國企隸屬省ZF不算錯，但監(jiān)管方不應(yīng)該是當(dāng)?shù)貒�資委為么?怎么成了湖南省財政廳?這里大有學(xué)問，有興趣的同學(xué)可以找業(yè)內(nèi)人士了解一下，不知道也沒關(guān)系，這是個ZF部門職權(quán)劃分的問題，對普通人來說，給誰管都一樣。

　　注：

　　2、報表的編制基礎(chǔ)

　　只要不是在破產(chǎn)清算階段，會計核算當(dāng)然都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)了，這個全國、全世界都一樣了，可以不看。

　　3、重要會計政策及會計估計

　　一共29條，找重點(diǎn)，不用都看(很多內(nèi)容都是事務(wù)所復(fù)制粘貼的，審計人員都不看)。因?yàn)闀�計核算是有最高憲法指�?dǎo)的，這個憲法就是企業(yè)會計準(zhǔn)則，所有企業(yè)都要遵循這個準(zhǔn)則，在準(zhǔn)則定好的框架內(nèi)行事，不會有那家上市公司明目張膽違反(非上市公司也不會)。所以這段內(nèi)容要關(guān)注的是準(zhǔn)則允許自定義的部分，其他通用的部分看不懂可以回家看書。壞賬計提比例方面：

　　壞賬比例說是要做減值分析做測試，實(shí)際公司業(yè)務(wù)繁多，大部分還是按賬齡按比例直接乘。這時候定多少比例就很重要，一般要按行業(yè)據(jù)實(shí)分析設(shè)計。中南傳媒做的是出版發(fā)行業(yè)務(wù)，客戶大類可以分成教材教輔、一般圖書，教材教輔又以中小學(xué)校義務(wù)教育為主，按政策這部分是ZF采購項(xiàng)目，所以應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性很小。一般圖書歷史上是發(fā)往各省的新華書店，也不會有什么壞賬，現(xiàn)在有了民營書店和網(wǎng)店銷售，民營書店可能有壞賬風(fēng)險，但只要是長期合作關(guān)系，就是發(fā)生，比例也不會很大。網(wǎng)店，如當(dāng)當(dāng)之類信譽(yù)是沒什么問題的。如上述，該公司一年以內(nèi)計提比例8%好像偏高了，如果有10個億的應(yīng)收款，最少就有8000萬的儲備�？赡苤心蟼髅节A利能力不錯，公司想藏點(diǎn)錢。

　　當(dāng)然，會計政策只要能保持一貫性(前提是沒有明顯的不合理)，怎么定是人家的事。關(guān)于賬齡的問題我還想多說一句：直接把應(yīng)收款按年限分成1年以內(nèi)、1-2年、2-3年過于簡單粗暴了。如果一筆業(yè)務(wù)是12月31號發(fā)生的，掛了1000萬的應(yīng)收，到第二年元月5號又收回了，可能只是幾天的時間，卻要計提幾十萬的壞賬，明顯違反了實(shí)質(zhì)重于形式的原則。出現(xiàn)這種情況其實(shí)是財務(wù)和事務(wù)所在管理上有惰性導(dǎo)致的。如果結(jié)合業(yè)務(wù)合同，在賬期內(nèi)發(fā)生的應(yīng)收款不計提壞賬準(zhǔn)備，超過賬期，違反還款協(xié)議的加速計提折舊可能會更好一點(diǎn)，可以給管理層和投資者提供更真實(shí)有效的信息。

　　存貨跌價準(zhǔn)備的計提：我就對跌價準(zhǔn)備的計提范圍有點(diǎn)疑問，“出版物發(fā)行企業(yè)期末分類計提存貨跌價準(zhǔn)備，其計提范圍指所有權(quán)屬于本企業(yè)的庫存商品和所有權(quán)不屬于本企業(yè)的受托代銷商品。”“B、按寄銷方式接受外單位的委托，代其銷售的受托代銷商品，按期末庫存商品總定價的2.5%提取。 ”按說受托代銷商品所有權(quán)不屬企業(yè)，算不算企業(yè)資產(chǎn)都是有爭議的。商品升值也好，貶值也罷，所有權(quán)是委托方的，和受托方是沒有關(guān)系了，跌價賣不掉退貨就是，為別人的資產(chǎn)提跌價準(zhǔn)備是個什么意思?

　　4、稅項(xiàng)

　　是企業(yè)都要交稅，稅率要按稅法規(guī)定來，所以主要稅種和稅率大概看一下就行，關(guān)鍵在稅收優(yōu)惠。往大了說，稅收優(yōu)惠體現(xiàn)了ZF對行業(yè)扶持的力度。對企業(yè)本身而言稅收優(yōu)惠更能對當(dāng)期利潤產(chǎn)生重大影響。出版?zhèn)髅绞俏幕�產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，國家對這個行來扶持力度一直很大。從年報可以看出中南傳媒大部分子分公司所得稅是全免的，主業(yè)增值稅分成二大類：中小學(xué)教材 100%先征后退，其他圖書50%返還。據(jù)本人所知，出版?zhèn)髅綐I(yè)在各行業(yè)中享受的稅收優(yōu)惠是相當(dāng)大的。中南傳媒14年利潤總額達(dá)10億元，僅所得稅一項(xiàng)就少交2.5億元左右。年報顯示此項(xiàng)優(yōu)惠執(zhí)行至2018年，也就是說2019年如果優(yōu)惠不再延續(xù)將對出版?zhèn)髅较嚓P(guān)行業(yè)的利潤產(chǎn)生重大影響。

　　二、合并財務(wù)報表項(xiàng)目注釋

　　1、貨幣資金

　　初看貨幣資金上的數(shù)字，小吃了一驚。10,717,683,782.47元，也就是107億元!公司年末總資產(chǎn)是151億元，現(xiàn)金占總資產(chǎn)的71%。雖說現(xiàn)金為王，但中南傳媒的現(xiàn)金未免也太多了點(diǎn)。該公司2010年上市，上市前現(xiàn)金余額為21.9億元，當(dāng)年上市募集現(xiàn)金42.43 億元，當(dāng)年期末現(xiàn)金63億元。從2010到2014年，募集現(xiàn)金使用情況如下表：

　　也就是上市四年多，募集的資金只用了20億，還沒達(dá)到該公司上市前的現(xiàn)金余額。經(jīng)過幾年的經(jīng)營，14年底現(xiàn)金已達(dá)百億，募集資金還有26億沒用完，不知公司上市的目的是什么?有這么多現(xiàn)金，存在那，收益如何?再看財務(wù)費(fèi)用(看附注和審計流程是一樣的，要跳著看，有關(guān)聯(lián)的科目要放到一起看)。

　　2、財務(wù)費(fèi)用

　　中南傳媒2014年年均持有現(xiàn)金95億元，利息收入2.29億(投資收益中還有理財收益1000萬元)，年化收益約2.31%，再查一下2014年各大銀行定期存款利率，半年期是2.85%，一年期3%左右，也就是說公司手持上百億的現(xiàn)金，所得收益還不及半年期定期存款。

　　3、其他應(yīng)收款

　　1.35億的待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅，且不論這個過渡性科目放在其他應(yīng)收款合不合適(我一直認(rèn)為只要不讓人誤判，放在那個科目并不重要)，上億的未認(rèn)證進(jìn)項(xiàng)未免太大了點(diǎn)。個人猜測：由于是當(dāng)?shù)丶{稅大戶，某年稅源不足，要多支持一點(diǎn)，就沒有認(rèn)證，一直帶了下來?

　　4、存貨

　　期末發(fā)出商品有4.8億，占存貨近一半比例。出版行業(yè)的發(fā)出商品主要是向各大書店發(fā)出的圖書，這部分圖書金額較大占用了大量資金，但也是可以理解的，要想銷售產(chǎn)品大量鋪貨也是不得已的選擇。問題是跌價準(zhǔn)備計提了1.18億元，占到原值的20%左右。中南傳媒的圖書提取跌價準(zhǔn)備實(shí)行的是分年核價政策，和應(yīng)收款按賬齡計提壞賬準(zhǔn)備差不多(分三年提取，當(dāng)年出版的不提;前一年出版的按年末庫存圖書總定價提取 10%，前兩年的提取 20%，前三年及三年以上出版的按 30%-40%提取)。已提的20%跌價準(zhǔn)備說明大部分發(fā)出商品存放在外的時間已超過2年，與期初比較，跌價準(zhǔn)備的增幅還超過了賬面余額的增幅，說明長庫齡比重在增加，庫齡結(jié)構(gòu)惡化，它們的價值和現(xiàn)狀都是值得進(jìn)一步關(guān)注的。

　　5、投資性房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)

　　投資性房地產(chǎn)是從固定資產(chǎn)剝離出的來的新設(shè)會計科目，本意是核算用于出租或出售房產(chǎn)和土地使用權(quán)。由于是出租和出售的，賬面價值當(dāng)然按市場價值體現(xiàn)最合適，問題是準(zhǔn)則還留了一個口子，允許企業(yè)在成本計量和公允價值二者之間兩選一，財務(wù)人員圖省事(實(shí)事上國內(nèi)房地產(chǎn)市場變動較大，也很難保證選的公允價值就是對的)，幾乎沒有人會按公允價值計量。都選擇成本計量的后果就是投資性房地產(chǎn)披露的信息和固定資產(chǎn)——房屋及建筑物項(xiàng)目披露的信息幾乎沒有區(qū)別，這個科目的設(shè)置也就失去了意義。

　　固定資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目大同小異，房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具和辦公設(shè)備都是必不可少的，按說沒有什么看點(diǎn)。但財務(wù)人員來說，房屋建筑物仍然值得關(guān)注。我們已經(jīng)知道中南傳媒是做出版發(fā)行集團(tuán)公司，在湖南省所有縣市都分公司，而這些分公司在所在地還有若干網(wǎng)點(diǎn)(由于歷史原因還是都是黃金地段)，這些網(wǎng)點(diǎn)加在一起構(gòu)成了上圖列示的12.27億的房產(chǎn)原值(扣除已提的5.39億折舊，凈值僅有7.4億元)。實(shí)際上呢?眾所周知，近十年來再偏遠(yuǎn)縣市房地產(chǎn)價格都翻了三四倍不止，上面這些房產(chǎn)還在按購建時的成本入賬(不排除某些公司上市時對房產(chǎn)進(jìn)行了重新評估，但還是趕不上房屋的升值速度)，還在繼續(xù)計提折舊，顯然讓房產(chǎn)的賬面價值嚴(yán)重背離了其實(shí)際的公允價值。中南傳媒是個特例，其他上市公司或多或少也會存在這類情況。我的建議是上市公司在附注中僅僅披露房產(chǎn)的賬面價值是不夠的，還應(yīng)該提供出房產(chǎn)的使用面積和公允價值讓投資者參考，統(tǒng)計有困難，提供一個區(qū)間數(shù)也行呀。

　　6、遞延所得稅資產(chǎn)/ 遞延所得稅負(fù)債

　　中南傳媒的遞延所得稅資產(chǎn)和其他上市公司有所不同，前面提到過國家對出版發(fā)行行業(yè)的稅收優(yōu)惠力度很大，中南傳媒所屬的大部分出版發(fā)行公司所得稅都減免的，這些公司已提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備都不存在應(yīng)納稅所得額調(diào)整的問題，更不需要計算遞延所得稅資產(chǎn)。只有那些新設(shè)公司因?yàn)闆]能享受到所得稅優(yōu)惠政策，才需要計算遞延所得稅資產(chǎn)。從上圖中我們可以發(fā)現(xiàn)可抵扣暫時性差異金額很小，只有2千多萬，對應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)也僅有7百多萬，原因就在于此。不同行業(yè)的稅收優(yōu)惠政策都不一樣，或多或少總會有一點(diǎn)，都會影響到遞延所得稅資產(chǎn)的計算。

　　7、應(yīng)付賬款

　　從圖中可以看到3年以上應(yīng)付賬款有5373萬，這么大筆的應(yīng)付款長期無法支付肯定是有原因的，一般都采購的物資出了問題，這筆無須支付了，也可能就是多掛出來，這筆應(yīng)付款就是一筆潛盈。不論是那種原因，長賬齡的應(yīng)收款要全額計提壞賬準(zhǔn)備，那長賬齡的應(yīng)付款不說調(diào)整為營業(yè)外收入，說明一下原因讓投資者自己判斷總是有必要。當(dāng)然，沒有做說明不是中南傳媒的問題，附注格式中并沒有這方面的強(qiáng)制要求，人家不說也不能算錯。

　　8、其他應(yīng)付款

　　國有企業(yè)上市改制時，通常會涉及離休人員、退休人員、內(nèi)退下崗人員及遺屬 ，此時我們將以上人員統(tǒng)稱為“三類人員”，其涉及的費(fèi)用稱為“三類人員費(fèi)用”。”三類人員費(fèi)用主要有為終止勞動合同給給予的補(bǔ)償，也有給內(nèi)退人員繳納的生活費(fèi)和社會保險費(fèi)，這都是經(jīng)營困難的單位為了減負(fù)需要做的事，還有國企條件不錯，離退休人員退休后除了社保之外單位還會多發(fā)一份補(bǔ)貼費(fèi)，有的員工是之前是事業(yè)身份，現(xiàn)在改制了變成了企業(yè)員工，也要補(bǔ)貼一份轉(zhuǎn)換身份的錢。中南傳媒上市前就是大部分出版社和發(fā)行公司都是事業(yè)單位，很多員工也是事業(yè)身份，這里3.37億的三類人員費(fèi)用顯然是為他們準(zhǔn)備的。

　　9、營業(yè)收入和營業(yè)成本

　　營業(yè)收入和營業(yè)成本是個很關(guān)鍵的指標(biāo)，光上面一個表提供不了什么信息。我們還要到董事會報告里找答案。

　　這是董事會報告中關(guān)于主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品經(jīng)營情況分析表(部分節(jié)選)。從表中可以看出中南傳媒出版業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品是一般圖書和教材教輔的圖書出版，占出版業(yè)務(wù)收入的94%左右。受互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的影響期刊和音像制品占比較小也符合市場預(yù)期。教材教輔收入同比增長13.05%，占比最高(75%)增幅較快但這項(xiàng)業(yè)務(wù)受政策影響較大而且市場上升空間有限，一旦市場準(zhǔn)入的門檻放開將對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。一般圖書占比較小且增長緩慢，將對公司未來業(yè)績的增長產(chǎn)生一定影響。

　　嗯，上面這些都是紙上談兵了。營業(yè)收入和營業(yè)成本項(xiàng)目最大的問題是附注披露的信息過于簡單了，只有了一個等于什么都沒說的簡表。大量有價值的信息放到了董事會報告中披露可以提醒投資者關(guān)注和重視當(dāng)然是對的。但附注中也要有所反映，因?yàn)楦阶⑹秦攧?wù)報告的一部分，審計師要有義務(wù)鑒證財務(wù)報告披露信息的真實(shí)有效性，董事會報告是企業(yè)自己提供的，審計師對此不承擔(dān)任何責(zé)任和義務(wù)�，F(xiàn)在明白了吧，同樣的信息，放在不同的位置意義就大不相同。

　　10、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易

　　前面說過關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易是附注的一項(xiàng)重要內(nèi)容，從要求披露信息的全面性就可以看出監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視程度。我們看關(guān)聯(lián)交易主要看兩個方面，一是買賣的交易行為，二是應(yīng)收應(yīng)付的債權(quán)債務(wù)。通過商品的買賣可以進(jìn)行利潤的轉(zhuǎn)移，所以有大額的關(guān)聯(lián)關(guān)易都應(yīng)該當(dāng)關(guān)注(其實(shí)交易是否公允普通投資者是很難判斷的，公司總能提供出各種各樣的信息證明交易是公允的，但是關(guān)聯(lián)交易如果在總收入中占比過大，這件事的本身就是不公允的)。債權(quán)債務(wù)只需要關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)就可以了，公司應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)說明公司有可能受大股東影響對外輸送利益(尤其是其他應(yīng)收款，這可能是對外無償借款，大忌)。應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)就沒事了，大股東主動把資金放在上市公司存放，多多益善!

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