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青島海爾財(cái)務(wù)分析報(bào)告
摘要
一、總體分析
(一)資產(chǎn)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析表
(二)流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析表
(三)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)變動(dòng)分析
(四)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析
二、償債能力狀況分析
(一)流動(dòng)比率
(二)現(xiàn)金比率
(三)資產(chǎn)負(fù)債率
三、盈利能力分析
(一)銷(xiāo)售利潤(rùn)率
(二)總資產(chǎn)利潤(rùn)率
四、綜合分析
行業(yè)背景分析
家用電器是我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)發(fā)展起來(lái)的新興工業(yè)。國(guó)內(nèi)外巨大的市場(chǎng)需求為家用電器的快速發(fā)展提供了極好條件。得益于經(jīng)濟(jì)全球化提供的國(guó)際市場(chǎng)機(jī)遇，歷經(jīng)二十多年的超高速發(fā)展，中國(guó)家用電器產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成具有相當(dāng)規(guī)模，擁有相當(dāng)水平的生產(chǎn)體系，形成了超過(guò) 3000 億元市場(chǎng)規(guī)模的成熟產(chǎn)業(yè)�？照{(diào)產(chǎn)業(yè)作為電器行業(yè)的一個(gè)十分重要的組成部分，在近十年里面得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。2008年以前，中國(guó)的空調(diào)業(yè)都以10%以上的速度發(fā)展，2008年，盡管原材料漲價(jià)趨勢(shì)很猛，但是中國(guó)空調(diào)業(yè)也取得了很大的發(fā)展，2009年，空調(diào)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)減緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但是，就一年整體來(lái)說(shuō)，2010年中國(guó)的空調(diào)業(yè)也取得了不小的成績(jī)，獲得了很大的發(fā)展。
海爾集團(tuán)是世界第四大白色家電制造商、中國(guó)最具價(jià)值品牌。旗下?lián)碛?40多家法人單位，在全球30多個(gè)國(guó)家建立本土化的設(shè)計(jì)中心、制造基地和貿(mào)易公司，全球員工總數(shù)超過(guò)五萬(wàn)人，重點(diǎn)發(fā)展科技、工業(yè)、貿(mào)易、金融四大支柱產(chǎn)業(yè)，已發(fā)展成大規(guī)模的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。根據(jù)該公司已公布的2008-2010年度的財(cái)務(wù)報(bào)告，結(jié)合會(huì)計(jì)學(xué)的理論和方法，現(xiàn)對(duì)該企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告作出如下分析：
一、總體分析
(一)資產(chǎn)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表分析 單位：萬(wàn)元
2008 2009 2010 2008增減 2009增減 2010增減% 2008 2009 2010
總資產(chǎn)合計(jì) 710706 677750 847675 -32956 169925 25.07 100 100 100
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 395779 384459 558395 -11320 173936 45.24 55.69 56.73 65.87
長(zhǎng)期投資合計(jì) 145454 132819 86244 -12635 -46575 -35.07 20.47 19.59 10.17
固定資產(chǎn)合計(jì) 162019 153632 194499 -8387 40867 26.60 22.79 22.67 22.95
無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì) 7454 6840 8537 -613 1696 24.79 1.05 1.01 1.01
通過(guò)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表分析可以看出：10年度總資產(chǎn)比09年度增加169925萬(wàn)元，增幅25.07%，增長(zhǎng)原因主要是流動(dòng)資產(chǎn)有大幅度的增加。09年度與08年度相比，總資產(chǎn)減少32956萬(wàn)元，減幅4.64%，資產(chǎn)內(nèi)部各個(gè)項(xiàng)目都有所減少。10年與09年相比，除長(zhǎng)期投資外，其余資產(chǎn)項(xiàng)目都有所增加，增幅最大的是流動(dòng)資產(chǎn)，增加173936萬(wàn)元，增幅45.24%。09年與08年相比，流動(dòng)資產(chǎn)減少11320萬(wàn)元，減幅2.86%。長(zhǎng)期投資項(xiàng)目10年與09年相比，有較大幅度的減少，減幅35.07%。10年與08年相比也有所減少。固定資產(chǎn)項(xiàng)目10年比09年增加40867萬(wàn)元，增幅26.60%，說(shuō)明本企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的投入有所增大。09年比08年減少8387萬(wàn)元，減幅5.18%。無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)項(xiàng)目10年比09年增加1696萬(wàn)元，增幅24.79%，09年與08年相比減少613萬(wàn)元，減幅8.22%。資產(chǎn)各項(xiàng)目中，10年的流動(dòng)資產(chǎn)比例較大，占總資產(chǎn)的65.87%，與09、08年相比都有所增加。流動(dòng)資產(chǎn)的增加增大的企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，使企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力增加。
(二)流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析
流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表
單位：萬(wàn)元
2008 2009 2010 增減 增減% 2008% 2009% 2010% 2009 2010
資金 71508 67023 162638 -4485 95615 -6.27 142.66 18.07 17.43 29.13
票據(jù) 89651 106335 114516 16684 8181 18.61 7.69 22.65 27.67 20.51
股利 1 4 4 3 —— 300 —— —— —— ——
賬款 95804 101235 137024 5431 35789 5.67 35.35 24.21 26.33 24.54
其他應(yīng)收款 15942 7187 —— -8755 —— -54.98 —— 4.02 1.87 ——
賬款 37561 14863 4388 -22698 -10475 -60.42 -70.48 9.49 3.86 0.79
存貨 85121 87810 134821 2689 3.16 47011 53.54 21.51 22.84 24.14
應(yīng)收補(bǔ)貼款 191 —— 1385 —— 1385 —— 100 0.05 —— 0.25
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 395779 384459 558395 -11320 173936 -2.86 45.24 100 100 100
通過(guò)上表可以看出：10年與09年相比流動(dòng)資產(chǎn)增加173936萬(wàn)元，增幅高達(dá)45.24%，分析其增長(zhǎng)的主要原因是由于貨幣資金項(xiàng)目的增加。雖然企業(yè)的資金充裕是件好事情，但是企業(yè)資金的流動(dòng)性差，資金收益小。另外就是要具體分析貨幣資金上漲的原因，是由于企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)情況好，還是由于長(zhǎng)、短期借款增加。另外本企業(yè)的應(yīng)收賬款項(xiàng)目10年與09年相比也有所增加，增幅35.35%，存貨項(xiàng)目增幅53.54%，應(yīng)收賬款的余額如果較大，企業(yè)的資金就會(huì)緊張，存貨項(xiàng)目增幅大，會(huì)產(chǎn)生對(duì)存貨的管理費(fèi)用，還有存貨的周轉(zhuǎn)水平會(huì)降低，這幾個(gè)方面企業(yè)都要加強(qiáng)重視。
(三)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)變動(dòng)分析
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)表
單位：萬(wàn)元
2008 2008 2009 2010 2009增減 2009增減% 2010增減 2010增減%
凈利潤(rùn) 36944 23912 31391 -13032 -35.28 7479 -31.28
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1529938 1650946 1962283 121008 7.91 311337 18.86
減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 1327684 1456724 1686852 129040 9.72 230128 15.79
主營(yíng)稅金 1584 2779 3603 1195 75.44 824 29.65
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 200670 191443 271828 -9227 -4.60 80385 41.99
通過(guò)上表分析可以看出：09年度的主營(yíng)收入比08年度增加121008萬(wàn)元，增幅7.91%，而主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻比08年度下降9227萬(wàn)元，降幅4.60%;分析其原因主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上漲幅度大于主營(yíng)收入上漲幅度。08年度主營(yíng)成本占主營(yíng)收入的86.78%，而09年主營(yíng)成本占主營(yíng)收入的88.24%，與08年相比上漲1.68個(gè)百分點(diǎn);08年度主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金占主營(yíng)收入的10.35%，09年度主營(yíng)稅金占主營(yíng)收入的16.83%，與08年相比上漲62.61個(gè)百分點(diǎn)，原因可能是業(yè)務(wù)類(lèi)型有所變化導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金的比率有所變化。
10年度主營(yíng)收入比09年度增加311337萬(wàn)元，增幅18.86%;主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加230128萬(wàn)元，增幅15.79%。10年度主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的85.96%，與09年度相比有所下降。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與09年相比增加80385萬(wàn)元，增幅41.99%。
(四)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析
單位：萬(wàn)元
項(xiàng) 目 2008 2009 2010 金額 結(jié)構(gòu)(%) 金額 結(jié)構(gòu)(%) 金額 結(jié)構(gòu)(%)
一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入 427104 99.97% 415048 99.63% 658568 94.76%
其中：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 408758 397363 643023
收到的稅費(fèi)返還 13421 11756 — —
收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 4925 5929 6210 - - -
二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入 - - - 136 0.03% 828 0.20% 13103 1.89%
其中：收回投資所收到的現(xiàn)金
取得投資收益所收到的現(xiàn)金 —— 50
處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額 25 85 5575
收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 111 693 7517
三、籌資活動(dòng)所收到的現(xiàn)金 —— 700 0.17% 23280 3.35%
其中：吸收投資所收到的現(xiàn)金
借款所收到的現(xiàn)金 700 23280
收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金
四、現(xiàn)金流入合計(jì) 427240 100% 416576 100 694951 100
從上表可以看出，2008年在企業(yè)流入的現(xiàn)金中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金占99.97%，投資活動(dòng)流入的現(xiàn)金占0.03%;2009年在企業(yè)流入的現(xiàn)金中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金占99.63%，投資活動(dòng)流入的現(xiàn)金占0.20%，籌資活動(dòng)流入的現(xiàn)金占0.17%;2010年在企業(yè)流入的現(xiàn)金中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金占94.76%，投資活動(dòng)流入的現(xiàn)金占1.89%，籌資活動(dòng)流入的現(xiàn)金占3.35%。以上分析說(shuō)明企業(yè)最近三年流入的現(xiàn)金大多數(shù)來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也有極小部分來(lái)自投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)。
二、償債能力狀況分析
償債能力包括企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。
(一)流動(dòng)比率
流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
2008年流動(dòng)比率=3957791985.62/782450638.89=5.05
2009年流動(dòng)比率=3844586247.27/721725212.96=5.33
2010年流動(dòng)比率=5583949333.82/2106939648.04=2.65
一般認(rèn)為，流動(dòng)比率若達(dá)到2倍時(shí)，是最令人滿(mǎn)意的。若流動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)可能面臨著到期償還債務(wù)的困難。若流動(dòng)比率過(guò)高，這又意味著企業(yè)持有較多的不能贏利的閑置流動(dòng)資產(chǎn)。
(二)現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金同流動(dòng)負(fù)債的比率。這里說(shuō)的現(xiàn)金，包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。
現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債
2008年現(xiàn)金比率=738258023.16/783450638.89=0.94
2009年現(xiàn)金比率=467953497.39/721725212.96=0.65
2010年現(xiàn)金比率=1230162616.06/2106939648.04=0.58
這項(xiàng)比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力，但是現(xiàn)金比率并非越高越好�，F(xiàn)金比率過(guò)高反映了企業(yè)不善于利用現(xiàn)金資源，沒(méi)有把現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)。現(xiàn)金比率過(guò)低則反映出企業(yè)支付流動(dòng)負(fù)債的困難。
(三)資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率，亦稱(chēng)負(fù)債比率、舉債經(jīng)營(yíng)比率，是指負(fù)債總額對(duì)全部資產(chǎn)總額之比，用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。計(jì)算公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100%
2008年資產(chǎn)負(fù)債率=(930323139.81/7107063291.45)×100%=13.09%
2009年資產(chǎn)負(fù)債率=(723092209.76/6777497498.31)×100%=10.67%
2010年資產(chǎn)負(fù)債率=(2146739648.04/8476751799.86)×100%=25.33%
一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)保持在50%左右，這說(shuō)明企業(yè)有較好的償債能力，又充分利用了負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力。本企業(yè)連續(xù)三年的資產(chǎn)負(fù)債率都在26%以下，說(shuō)明本企業(yè)的自有資金比較充裕，沒(méi)有較好的利用財(cái)務(wù)杠桿。
三、盈利能力分析
盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，不管是投資者、債權(quán)人還是企業(yè)管理部門(mén)都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力。對(duì)企業(yè)盈利能力的分析可以從三個(gè)角度進(jìn)行：
(一)銷(xiāo)售利潤(rùn)率
銷(xiāo)售利潤(rùn)率(又稱(chēng)凈利潤(rùn)率)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入的比率。說(shuō)明每一元的銷(xiāo)售收入會(huì)帶來(lái)多少利潤(rùn)。它反映了企業(yè)銷(xiāo)售收入的獲利水平。
銷(xiāo)售利潤(rùn)率=稅后利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入×100%
2008年銷(xiāo)售利潤(rùn)率=36944/1529938×100%=2.41%
2009年銷(xiāo)售利潤(rùn)率=23913/1650946×100%=1.45%
2010年銷(xiāo)售利潤(rùn)率=31391/1962283×100%=1.60%
主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入指扣除銷(xiāo)售折讓、銷(xiāo)售折扣和銷(xiāo)售退回之后的銷(xiāo)售凈額。顯然，銷(xiāo)售利潤(rùn)率越高越好。
(二)總資產(chǎn)利潤(rùn)率
總資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)稅后利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率，它反映了資產(chǎn)的盈利能力。
總資產(chǎn)利潤(rùn)率=稅后利潤(rùn)/資產(chǎn)總額×100%
2008年總資產(chǎn)利潤(rùn)率=36944/710706×100%=5.20%
2009年總資產(chǎn)利潤(rùn)率=23913/677750×100%1=3.53%
2010年總資產(chǎn)利潤(rùn)率=31391/847675×100%=3.70%
四、綜合分析
綜上所述：海爾集團(tuán)10年的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)情況與09年相比都有所提高。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈的今天，海爾集團(tuán)也面臨著很大的挑戰(zhàn)，公司的經(jīng)營(yíng)也逐步面向多元化，走出國(guó)門(mén)，面向世界。青島海爾集團(tuán)公司是我國(guó)家電行業(yè)的校使者，其前身是原青島電冰箱總廠，經(jīng)過(guò)十多年的兼并擴(kuò)張，已經(jīng)今非昔比。據(jù)2009年中報(bào)分析，公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常穩(wěn)定，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)保持同步增長(zhǎng)，這在競(jìng)爭(zhēng)激烈、行業(yè)利潤(rùn)明顯滑坡的家電行業(yè)是極為可貴的。公司2009年上半年收入增加部分主要來(lái)自于冰箱產(chǎn)品的出口，鑒于公司出口形式的看好，海爾的國(guó)際化戰(zhàn)略取得了明顯的經(jīng)濟(jì)效益。預(yù)計(jì)海爾將成為家電行業(yè)的受益者。
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