商業(yè)計劃書財務預算

　　創(chuàng)業(yè)者在財務方面的常見問題：缺乏財務結構規(guī)劃、沒有可靠的優(yōu)秀財務總監(jiān)，認為財務就是記賬，最后往往造成業(yè)務盲目擴張，資金鏈斷裂，或者業(yè)務發(fā)展不足以支撐企業(yè)經(jīng)營。

　　【一】

　　財務規(guī)劃需要花費較多的精力來做具體分析，其中就包括現(xiàn)金流量表，資產(chǎn)負債表以及損益表的制作。

　　流動資金是企業(yè)的生命線，因此企業(yè)在初創(chuàng)或擴張時，對流動資金需要有預先周詳?shù)挠媱澓瓦M行過程中的嚴格控制;損益表反映的是企業(yè)的贏利狀況，它是企業(yè)在一段時間運作后的經(jīng)營結果;資產(chǎn)負債表則反映在某一時刻的企業(yè)狀況，投資者可以用資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)得到的比率指標來衡量企業(yè)的經(jīng)營狀況以及可能的投資回報率。

　　中哲咨詢認為財務規(guī)劃一般要包括以下內容：

　　商業(yè)計劃書的條件假設;

　　預計的資產(chǎn)負債表;

　　預計的損益表;

　　現(xiàn)金收支分析;

　　資金的來源和使用;

　　一份商業(yè)計劃書概括地提出了在籌資過程中你需做的事情，而財務規(guī)劃則是對商業(yè)計劃書的支持和說明。

　　因此，一份好的財務規(guī)劃對評估企業(yè)所需的資金數(shù)量，提高企業(yè)取得資金的可能性是十分關鍵的。

　　如果財務規(guī)劃準備的不好，會給VC/PE以企業(yè)管理人員缺乏經(jīng)驗的印象，降低企業(yè)的評估價值，同時也會增加企業(yè)的經(jīng)營風險，那么如何制訂好財務規(guī)劃呢ς中哲咨詢認為首先要取決于風險企業(yè)的遠景規(guī)劃，是為一個新市場創(chuàng)造一個新產(chǎn)品，還是進入一個財務信息較多的已有市場。

　　著眼于一項新技術或創(chuàng)新產(chǎn)品的企業(yè)不可能參考現(xiàn)有市場的數(shù)據(jù)、價格和營銷方式。

　　因此，需要預測所進入市場的成長速度和可能獲得純利，并把它的設想、管理隊伍和財務模型推銷給VC/PE。

　　而準備進入一個已有市場的企業(yè)則可以很容易地說明整個市場的規(guī)模和改進方式。

　　可以在獲得目標市場的信息的基礎上，對企業(yè)上一年度的銷售規(guī)模進行規(guī)劃。

　　事實上，財務規(guī)劃和企業(yè)的生產(chǎn)計劃、人力資源計劃、營銷計劃等都是密不可分的。

　　要完成財務規(guī)劃，中哲咨詢認為必須要明確下列問題：

　　產(chǎn)品在每一個期間的發(fā)出量有多大?

　　什么時候開始產(chǎn)品擴張?

　　每件產(chǎn)品的生產(chǎn)費用是多少?

　　每件產(chǎn)品的定價是多少?

　　使用什么分銷渠道，所預期的成本和利潤是多少?

　　需要雇傭哪幾種類型的人?

　　雇傭何時開始，工資預算是多少?

　　【二】第九部分 融資方案 9.1 融資規(guī)模 華營股份有限公司處于典型的成長型階段， 具有強勁的發(fā)展?jié)摿Γ?適當?shù)娜谫Y規(guī)模對企業(yè) 的成長意義重大。

　　為保證華營公司的穩(wěn)定發(fā)展， 確定的融資規(guī)模為 13500 萬元。

　　新增投資中， 初步設定需投資方投入資金 5000 萬元，對外借款 1500 萬元(同期銀行貸款利率為 5.76%， 借款的抵押物是廠房和設備) ，石大勝華投入 5500 萬元(其中包括無形資產(chǎn)即專利技術 700 萬元) ，公司自身投入 1500 萬元。

　　9.2 引進投資的投資類型 華營化工股份有限公司屬于勝華集團的子公司，勝華集團占有華營公司股份的主要部分。

　　在引進投資的同時，為防止股權過分稀釋，以至不能有效決策，所以在權衡戰(zhàn)略投資和財務 投資的利弊中，我們決定引進的投資類型為財務投資性質。

　　投資方擁有華營公司的股份所有 權，可以以股東身份按比例享有公司的部分權力，對公司管理提供經(jīng)驗和建議，但不能同時 參與企業(yè)的重大決策。

　　華營化工股份有限公司二期項目在投產(chǎn)后， 我們將不斷完善公司的財務結構， 優(yōu)化股權的 構成比例，深化現(xiàn)代化科學管理，同時保證公司的控股權，以期早日實現(xiàn)企業(yè)的上市目標。

　　9.3 資金使用計劃 華營股份有限公司是一家主產(chǎn)化工產(chǎn)品的民營企業(yè)， 其生產(chǎn)經(jīng)營具有鮮明的石化行業(yè)特色， 各項成本支出符合行業(yè)標準。

　　企業(yè)成立第一年所需資金主要分為兩部分： 一. 公司二期項 目啟動費用 1.企業(yè)改、擴建費用支出 500.00 萬元 2.公司基礎設施建設 115.00 萬元 3.雇員、 管理費用支出 130.00 萬元 二.甲基氰生產(chǎn)流程主要費用： 9.4 行業(yè)稅收、稅率政策分析 國家政策近年來以減輕企業(yè)稅負為導向，鼓勵民間投資，對民營企業(yè)施行多種減稅措施。

　　國資委為限制壟斷，對石油石化行業(yè)不斷調低準入門檻，石化行業(yè)的大量民有資本獲得的投 資收益近來不斷提升。

　　根據(jù)國家“十二五”規(guī)劃，民營資本將獲得政府的大力支持，民營企業(yè)將會在一系列的稅 收政策上擁有更多優(yōu)惠。

　　與此同時，東營市政府為鼓勵更多民營資本入駐，稅務局將在國家 政策范圍內給與大力扶持。

　　產(chǎn)品增值稅銷項稅和原材料的進項稅稅率均為 17%，外購燃料進 項稅稅率為 13%，外購電力進項稅稅率為 17%，城市維護建設稅率為增值稅的 7%，教育費附 加為增值稅的 3%，地方教育費附加為增值稅的 1%。

　　華營公司成立后按一般企業(yè)稅率(25%) 施行繳稅。

　　第十部分 財務分析

　　10.1 財務分析基本假設

　　* 企業(yè)以年為會計分期

　　* 企業(yè)以 25%的稅率計算企業(yè)所得稅

　　* 固定資產(chǎn)如機器、機械和其他生產(chǎn)設備，折舊期限為 10 年，采用直線法 計提;

　　* 無形資產(chǎn)(主要是專利技術)攤銷年限為 10 年，采用直線法攤 銷 * 每年按銷售收入的 5%提取科研經(jīng)費;

　　* 每月的應收賬款占本月銷售收入的 15%，下月全額收回，每年壞 賬率為 1%; 10.2 未來五年銷售收入預測 企業(yè)生產(chǎn)的乙氰產(chǎn)品擁有廣闊的市場前景，在國際市場上需求強勁，主要銷往日本、韓國 和歐美地區(qū)。

　　同時，國內市場也將不斷開拓，根據(jù)銷售預計，華營公司主打的乙氰產(chǎn)品未來 五年的銷量數(shù)據(jù)匯總如下： 表 10—1 注：乙氰的市場售價按市場分析確定，即第一年(2012 年)1.50 萬元/噸，第二年 1.70 萬 元/噸，第三年 2.00 萬元/噸，第四年 2.10 萬元/噸，第五年 2.20 萬元。

　　10.3 未來五年成本費用估計： 10.3.1 預計人工成本費用 隨著企業(yè)在第一年的改擴建后， 以后年度所需的人力資源不斷增長。

　　未來五年各部門預計 勞動力成本如下; 表 10—2 注：月人均工資參照行業(yè)平均工資，第一年員工總數(shù)為 75 人，以后各年員工數(shù)在第一年基 礎上按公司產(chǎn)量逐年遞增。

　　10.3.2 預計期間費用 表 10—3 (單位：萬元) 10.4 預計未來五年財務報表 10.4.1 預計利潤表 表 10—4 (單位：萬元) 根據(jù)公司利潤表分析如下， 由于市場份額的擴展和銷售范圍的擴大， 銷售收入構成全部的主 營業(yè)務收入并逐年增加，而產(chǎn)品成本維持在低水平，所以主營業(yè)務利潤也隨之逐年上升。

　　因 公司規(guī)模擴大和員工數(shù)量增加，銷售管理費用與銷售收入呈一定比例增長較快。

　　其中，銷售 費用為營業(yè)收入的千分之五，財務費用主要為銀行借款利息。

　　由于項目投產(chǎn)后， 第一年成本費用支出較高， 利潤相對較低。

　　以后五年， 產(chǎn)銷量逐年遞增， 主營業(yè)務收入增加較快。

　　同時，生產(chǎn)成本和期間費用增幅較小，營業(yè)利潤在第四年達到 6535.14 萬元，第五年超過一億。

　　計算基本每股收益時，由每年的凈利潤扣減優(yōu)先股股利，再除以發(fā)行在外的普通股股數(shù) (2.5 億股) 。

　　由于沒有可轉換債券，所以稀釋作用為零，即計算的稀釋每股股利等于基本每 股股利。

　　按每年 25% 的所得稅率，第一年凈利潤為 384.75 萬元，并在第二年后增長較快。

　　公司發(fā) 展前景較好。

　　10.4.2 預計現(xiàn)金流量表： 表 10—5 (單位：萬元) 說明:表中銷售商品、提供勞務受到的現(xiàn)金為當年主營業(yè)務收入的 85%和前一年度主營 業(yè)務收入的 15%之和。

　　由于第二年達產(chǎn) 40%，所消耗原材料成本只占總成本的 40%，以后年度 一次類推。

　　從現(xiàn)金流量表中可以看出， 企業(yè)第一年現(xiàn)金增加額主要為投資者投入的資金， 主要用于企 業(yè)的改擴建指出。

　　在以后年度，企業(yè)現(xiàn)金及等價物均以以倍左右的速度增長，主要得益于主 營業(yè)務收入的增加和支出費用的減少，預計企業(yè)在未來更長時間內將有大幅度的增長。

　　鑒于 企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，流動資產(chǎn)增加較快，企業(yè)預算在第二、三、四、五年分別購入金融資 產(chǎn) 2500 萬元、 2000 萬元、 2500 萬元和 3000 萬元， 以進一步提升企業(yè)后期的盈利能力。

　　10.4.3 預計資產(chǎn)負債表： 表 10—6 (單位：萬元) 說明，根據(jù)現(xiàn)行有關會計法規(guī)規(guī)定，公司按照凈利潤的 10%計提法定盈余公積，按凈 利潤的 5%-10% (具體提取比例由股東大會決議決定) 提取法定盈余公益金， 華營公司以 10% 提取法定盈余公積金，按凈利潤的 5%提取任意盈余公積金，計入盈余公積。

　　此外，員工工資 及福利，按 2 萬元/人*年。

　　固定資產(chǎn)按年限平均法計提折舊，殘值率為 3%，折舊年限為 10 年;銷售費用為營業(yè)收入的千分之五計算，管理費用為工資及福利的 150%。

　　根據(jù)財務假設，總資產(chǎn)中，銷售收現(xiàn)率為 85%，無壞賬風險;因后五年市場范圍的擴展， 固定資產(chǎn)有所增加，計提的折舊也相應增加;每年的研發(fā)支出中 50%資本化計入無形資產(chǎn)， 無形資產(chǎn)總額逐年遞增;由于每年的銷售管理費用和產(chǎn)品成本費用貨幣資金支付，所以貨幣 資金額比例較大。

　　負債中，由于沒有長短期借款，所以負債額較小。

　　所有者權益因每年的利 潤增長而逐年遞增。

　　公司資產(chǎn)負債表中，前五年的平均資產(chǎn)負債率為 12.82%，長期償債能力較強，第三年到 第五年的流動比率和現(xiàn)金比率分別為 2.51 和 0.89，表明短期償債能力也較強，現(xiàn)金流動使 用率較高。

　　總資產(chǎn)增逐年遞增，第五年達到 25697.64 萬元，增長速度較穩(wěn)定。

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