股票投資公司的財(cái)務(wù)分析

　　以下是應(yīng)屆畢業(yè)生網(wǎng)為你提供的關(guān)于財(cái)務(wù)分析報(bào)告的文章，希望對(duì)你有所幫助!

　　買股票最大的損失來自于那些財(cái)務(wù)狀況不佳的公司。如果不研究任何公司，你在股市成功的機(jī)會(huì)，就如同打牌賭博時(shí)，不看自己的牌而打贏的機(jī)會(huì)一樣。”如今，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)向好，在管理層不斷加強(qiáng)監(jiān)管、重拳打擊操縱證券市場(chǎng)的背景下，以對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全面財(cái)務(wù)分析、判斷企業(yè)實(shí)質(zhì)價(jià)值為手段的理性投資漸成潮流。本文擬就如何對(duì)股票投資進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，提出觀點(diǎn)如下：

　　一、對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行基本分析

　　1.對(duì)公司概況進(jìn)行分析

　　對(duì)公司概況進(jìn)行分析，主要通過：①了解公司經(jīng)營(yíng)史的穩(wěn)定性，即要知道該公司是否能夠經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn);②了解公司長(zhǎng)期發(fā)展遠(yuǎn)景可否看好?即關(guān)注公司生存和未來成長(zhǎng)能力。最有生命力、最值得擁有的企業(yè)，是在長(zhǎng)期有最佳遠(yuǎn)景且有市場(chǎng)特許權(quán)的企業(yè);③公司管理層是否理性?它決定投資者能否獲得股東盈余;④管理層對(duì)股東是否坦誠(chéng)?即要了解經(jīng)營(yíng)者是否像他吹噓自己的成功一樣，坦承自己的失敗或不足?⑤了解公司近年來投資決策中是否有脫離企業(yè)老本行的行為?也即關(guān)心是否有盲從其他法人機(jī)構(gòu)的行為?那些輕易改變公司本質(zhì)的盲從舉措，很容易增加犯下重大錯(cuò)誤的可能(舉例來說，曾經(jīng)當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)爆炒“網(wǎng)絡(luò)股”時(shí)，一些企業(yè)紛紛拆巨資投資——“觸網(wǎng)”，結(jié)果不但付出了較高的融資成本，甚至個(gè)別企業(yè)投資本金也難保;再如，當(dāng)證券市場(chǎng)時(shí)興“委托理財(cái)”時(shí)，少數(shù)企業(yè)不顧實(shí)際而效仿，結(jié)果使企業(yè)蒙受了不該有的損失。);而報(bào)酬率高的公司，通常是那些長(zhǎng)期以來都堅(jiān)持提供同樣商品和服務(wù)的企業(yè)。

　　對(duì)目標(biāo)公司的概況進(jìn)行分析，目的是要研究企業(yè)現(xiàn)況和財(cái)務(wù)情形，進(jìn)而深入了解企業(yè)。因?yàn)榱私馄髽I(yè)的程度正是投資成敗的首要條件。

　　2.對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析

　　公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況主要有三方面的內(nèi)容，一是近年來經(jīng)營(yíng)情況;二是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，凈利潤(rùn)完成情況;三是上市公司募集資金的使用情況。透過上市公司近年來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的總結(jié)并將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)指標(biāo)的完成情況與往年作縱向比較，可以看出公司組織生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)管理情況，明白公司取得的重大成績(jī)和可能存在的潛在問題。對(duì)募集資金的使用，主要看是否按照募集資金(招股或配股)時(shí)的說明投入和使用，并進(jìn)而了解何時(shí)形成生產(chǎn)能力(利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn))。若改變募集資金用途，則應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)的具體說明，以查明原因。

　　3.對(duì)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析

　　上市公司年度報(bào)告公布的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)一般包括：①主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，②凈利潤(rùn)，③總資產(chǎn)，④股東權(quán)益，⑤每股收益，⑥每股凈資產(chǎn)，⑦凈資產(chǎn)收益率，⑧股東權(quán)益比率。它們是影響上市公司股票價(jià)格的重要因素。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度越大，表明上市公司主業(yè)突出，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，市場(chǎng)銷售良好，獲利能力強(qiáng)，公司成長(zhǎng)性高;每股收益、每股凈資產(chǎn)越大，表明股東可以分享的權(quán)益越多，投資回報(bào)率高，投資安全有保障。反之，則相反。

　　4.對(duì)股本變化、重要事項(xiàng)進(jìn)行分析

　　股本變化主要看總股本增減情況和股本結(jié)構(gòu)變動(dòng)。首先，總股本的增加有利潤(rùn)分配(送紅股)、資本公積金轉(zhuǎn)增、配股和增發(fā)行新股等形式。一般來說，股本擴(kuò)大，表明股東對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有信心，公司投入進(jìn)一步增加，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債比率會(huì)降低。但是當(dāng)股本擴(kuò)大后不能引起生產(chǎn)能力、利潤(rùn)的同步增長(zhǎng)時(shí)，則每股盈余就會(huì)被稀釋，凈資產(chǎn)收益率將下降，這是個(gè)不利因素，需要予以跟蹤觀察。其次是總股本減少，目前這種情況很少見，即公司實(shí)施回購(gòu)股本。企業(yè)回購(gòu)自己的股份，說明以公司管理層的觀點(diǎn)來看，其股票價(jià)值應(yīng)超過市場(chǎng)價(jià)格——否則他們就沒必要浪費(fèi)錢去買自己的股票。而且，企業(yè)回購(gòu)自己的股份通�？梢杂须p重好處。一是貸款利息可以減稅(如同折舊抵稅一樣)，二是可以減少支付紅利的負(fù)擔(dān)和費(fèi)用。因此，投資者應(yīng)積極關(guān)注這一情形。

　　此外，投資者應(yīng)當(dāng)在重要事項(xiàng)公告中，關(guān)注可能引起股權(quán)變化、經(jīng)營(yíng)變化、債權(quán)債務(wù)變化等重大事項(xiàng)。重點(diǎn)了解公司有無新的投資項(xiàng)目，新產(chǎn)品研發(fā)及重大合同簽訂、重大經(jīng)營(yíng)決定如巨額擔(dān)保等;看是否有債務(wù)重組和訴訟事件，以確定公司經(jīng)營(yíng)是否良好或陷入困境。

　　二、對(duì)目標(biāo)公司會(huì)計(jì)報(bào)表及重要項(xiàng)目進(jìn)行分析

　　1.對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析

　　資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)編制的第一張會(huì)計(jì)報(bào)表，是反映企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)下資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益狀況的“X光片”。它主要提供以下幾個(gè)方面的財(cái)務(wù)信息：①企業(yè)的資產(chǎn)分布和結(jié)構(gòu)情況，資產(chǎn)負(fù)債表的左邊從上到下按項(xiàng)目列示的正是企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)的具體分布及明細(xì)構(gòu)成;②企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)，主要看短期借款和長(zhǎng)期借款及長(zhǎng)期應(yīng)付款;③企業(yè)的償債能力，它是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力的標(biāo)志;④所有者權(quán)益，也即企業(yè)的凈資產(chǎn)，它反映所有者對(duì)負(fù)債的保障程度。該指標(biāo)值越大，保障程度越高。通過分析企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，一般可知其短期償債能力;而通過報(bào)表中的有關(guān)數(shù)據(jù)來分析權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系，分析不同權(quán)益之間的內(nèi)在關(guān)系，分析權(quán)益與收益的關(guān)系，則可以看出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，并判斷企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。

　　分析資產(chǎn)負(fù)債表，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下項(xiàng)目：(1)期初、期末應(yīng)收賬款余額，應(yīng)收賬款是反映企業(yè)產(chǎn)品銷售工作好壞和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)，是企業(yè)收現(xiàn)能力的具體體現(xiàn)，過多的應(yīng)收賬款將不利于企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和有效使用;(2)存貨余額，存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)存的各種資產(chǎn)。它是反映企業(yè)供、產(chǎn)、銷工作協(xié)調(diào)好壞的重要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo);適量的存貨，對(duì)維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行具有重要意義;而過多的存貨則會(huì)使企業(yè)積壓資金、增加倉(cāng)儲(chǔ)保管費(fèi)，從而反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)問題多，外部環(huán)境不寬松。(3)長(zhǎng)期投資，按投資性質(zhì)不同長(zhǎng)期投資有股權(quán)投資和債券投資之分。投資者應(yīng)結(jié)合企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表附注詳細(xì)了解長(zhǎng)期投資各明細(xì)項(xiàng)目及其收益水平，據(jù)以對(duì)企業(yè)未采投資回報(bào)、發(fā)展趨勢(shì)作分析：(4)各項(xiàng)準(zhǔn)備的期末余額，按照企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)應(yīng)根據(jù)期末資產(chǎn)的實(shí)際狀態(tài)計(jì)提相關(guān)減值準(zhǔn)備。企業(yè)按規(guī)定提取足額的各項(xiàng)準(zhǔn)備金后，企業(yè)的盈利方才是“真金白銀”。

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