經典的上市公司常用的財務分析報告

　　導語：對企業(yè)內部的經營管理有著重要作用，而且對企業(yè)外部投資決策、貸款決策、賒銷決策等也有重要作用歡迎閱讀，僅供參考，更多相關的知識，請關注文書幫!

　　上市公司財務報告分析模板：

　　一、財務報告分析的基本理論

　　財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業(yè)等經濟組織過去和現(xiàn)在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它是為企業(yè)的投資者、債權人、經營者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來做出正確決策提供準確的信息或依據(jù)的經濟應用學科。一個企業(yè)的財務分析第一是行業(yè)前景分析，通過對目標企業(yè)的現(xiàn)狀和行業(yè)背景得出該企業(yè)未來的發(fā)展走向。第二是報表的項目分析，通過計算各項財務指標，得出企業(yè)的財務狀況，經營成果等財務信息。主要的財務指標包括：資產負債率、流動比率、速動比率等。

　　二、財務指標的具體分析 (一)公司概況與行業(yè)前景分析

　　三一重工股份有限公司由三一重工業(yè)集團有限公司依法變更而設立的股份有限公司。三一重工屬于工程機械行業(yè)，其經營范圍包括建筑工程機械、起重機械、停車庫、通用設備及機電設備的生產、銷售與維修等。工程機械行業(yè)近幾年受

　　國內和國際市場的拉動，一直保持快速增長勢頭，但從2008年三季度開始，受國

　　際金融危機沖擊影響，產品銷售增幅明顯回落，國際金融危機對工程機械行業(yè)滯后影響逐步顯現(xiàn)。從短期來看，我國工程機械行業(yè)將受到不利影響;但從長期形勢來看，由于城鎮(zhèn)化、工業(yè)化加速，我國工程機械行業(yè)長期向好格局將維持不變。同時，為應對國際金融危機和拉動內需，隨著國家4萬億投資及裝備制造業(yè)振興規(guī)劃等利好政策的相繼出臺，將推動工程機械行業(yè)快速發(fā)展。但是傳統(tǒng)的大而不強的態(tài)勢制約著行業(yè)，而從整個行業(yè)來看，人才的短缺、成本、技術、環(huán)保節(jié)能以及關鍵零部件等都成為中國工程機械亟待突破的發(fā)展瓶頸。

　　(二)財務報表項目與結構分析 1、資產負債結構百分比的比較 三一重工股份有限公司資產結構表

　　從上表可以清晰地看出，三一重工股份有限公司的資產是逐年增加的，特別是在2010年增幅高達97.9%，這表明公司是在不斷壯大、發(fā)展的。從負債率及股東權益的變化可以看到兩者在近三年個有增減。特別需要注意的是在2010年資產的增加主要是依靠負債的推動，而股東權益反而下降了14.28%，這

　　說明公司資金實力的增長主要是依靠負債的增長，這雖然可以取得高回報，但是也存在較大的財務風險。

　　2、資產結構、負債結構的具體分析評價

　　圖2

　　一般而言，企業(yè)的固定資產和流動資產之間只有保持合理的比例結構，才能形成現(xiàn)實的生產能力，否則，就有可能造成部分生產能力閑置或生產力不足。從圖2可以清晰地看出，三一重工在近三年都是采取的保守的固流結構政策，并且在2010年，流動資產的比例有大幅度的上升。在這種情況下，企業(yè)的流動性提高，資產的風險會因此降低，但有可能導致盈利水平的下降。

　　圖3

　　負債結構是因為企業(yè)采用不同負債籌資方式形成的，是負債籌資的結果。在2010年三一重工的流動負債遠遠大于長期負債，這樣可以是的負債籌資的成本較低，但是同時也加劇了企業(yè)的財務風險，如果因周轉困難，短期負債無法按期償還，企業(yè)將會處于非常被動的境地。

　　3、現(xiàn)金流量凈額分析

　　從上圖可知，三一重工的“經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額” 2010年較2009年有較大增長，經營活動產生的現(xiàn)金流量為企業(yè)的資金運轉提供了造血功能，可見公司在這幾年成長的較好，說明了公司的經營力度加大，公司管理層加大經營的投資，說明公司通過正常的購、產、銷所帶來的現(xiàn)金流入可以支付由經營活動引起的貨幣流出。

　　三一重工的“投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額”在這幾年均為負值，即是公司的股票等長期股權投資是巨額虧損，08年股票投資巨額虧損是成為公司業(yè)績下降的主要原因，目前公司已基本退出股票投資，從而減少了未來業(yè)績的不確定性。公司的投資活動分為兩類，一是對內擴大再生產即構建固定資產等支付的現(xiàn)金;另一是對外擴張，例如收購了集團旗下優(yōu)質資產北京三一重機有限公司 100%股權，樁工機械業(yè)務的注入，大幅提升了公司整體競爭力。

　　公司的“籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額”，在2010年籌資活動金額較前年有大幅增加，屬于活躍經營階段，說明公司想要在如此激烈競爭的交通運輸設備制造業(yè)取得較好地位，因此采取積極的戰(zhàn)略。

　　(三)財務能力分析 1、償債能力分析

　　表一：償債能力指標

　　在短期償債能力方面，從上表可以看出，在2009以及2008年企業(yè)的流動比率和速凍比率都能達到甚至超過行業(yè)平均水平。在2010年，三一重工的償債能力有明顯的下降，這與之前報表分析中流動負債的大幅增加是相一致的。這雖然能產生就大的財務杠桿效應，但是巨大的財務風險是不能忽視的。在長期償債能力方面，交通運輸設備制造行業(yè)資產負債比率為57%，而三一公司該項指標有高于行業(yè)水平的趨勢，而且變動幅度也較大，說明公司的財務杠桿效應在增強，相應的其財務風險也會增加，說明三一重工在有意識的利用財務杠桿。在與其新興起的競爭對手鼎漢技術相比較還是有一大部分差距，應該積極進行技術革新，努力加大對財務杠桿的使用，并憑借其悠久且優(yōu)質的產品、完善的產品系列，讓人們分享其自主創(chuàng)新的最新成果。

　　總之，綜合近三年來看，公司的償債能力還是較好的，有較充裕的資金進行償付，特別是在與同行業(yè)平均水平進行對比時。當然，企業(yè)在運用財務杠桿時，還是應注意效益與風險的關聯(lián)性。

　　2

　　表二：經營能力指標

　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，三一重工在應收賬款周轉率方面有明顯提高，說明企業(yè)收款迅速，可以節(jié)約營運資;減少壞賬費用以及提高資產的流動性。在存貨周轉率上，三一重工也有小幅上揚，這樣既可以提高資產的變現(xiàn)能力，也能減低資金的占用成本。固定資產周轉率主要用于分析對廠房、設備等固定資產的利用效率，本公司的比率較高說明對固定資產的利用率越高，管理水平也越好，也說明了公司加大了對固定資產的管理，當然當年公司為了提高競爭力，也是更新了不少新裝置以增加其競爭優(yōu)勢�？傎Y產周轉率雖然這幾年來是逐漸提高的，但與同行業(yè)相比較還是處于一個較低的水平，說明公司的資產使用效率不高，若是能較好的提高資產使用效率，將會產生更好的經濟效益。 3

　　從上可以看到，最近三年，三一重工在營業(yè)利潤率上有大幅上漲，營業(yè)利潤率越高，說明公司百元商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，公司的盈利能力越強。公司的盈利能力在2010年達到162.87%，說明公司的管理經營、盈利能力得到較大提升，也反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，公司管理者通過經營獲取利潤的能力之高。該行業(yè)凈資產收益率為5.898%，由表明顯可見公司盈利能力較強，遠超行業(yè)水平。凈資產收益率直接反映了公司資本的增值能力，由表三數(shù)據(jù)可知，公司的凈資產收益率在近四年成倍增長，說明了公司的盈利能力是不錯的。主營業(yè)務利潤率在近三年也呈趨增態(tài)勢，這能說明，三一重工的業(yè)務能力在逐步增強。綜上四個指標，均可表明公司的盈利能力較好，公司的經營管理能力還是較好的。

　　三、評價與結論建議

　　第一、公司資金實力的增長主要是依靠負債的增長，這雖然可以取得高回報，但是也存在較大的財務風險。第二、三一重工在近三年都是采取的保守的固流結構政策，財務風險較低。第三、公司的償債能力還是較好的，有較充裕的資金進行償付，特別是在與同行業(yè)平均水平進行對比時。當然，企業(yè)在運用財務杠桿時，還是應注意效益與風險的關聯(lián)性。第四、總資產周轉率雖然這幾年來是逐漸提高的，但與同行業(yè)相比較還是處于一個較低的水平，說明公司的資產使用效率不高，若是能較好的提高資產使用效率，將會產生更好的經濟效益。

　　在這里僅提出幾點建議：在未來，公司應著重提高資金利用率，并合理運用財務杠桿，加強對資金流的管理，進一步優(yōu)化資金結構;加強對存貨的管理，不讓庫存占用公司太多的資源，并對資源進行合理整合和分配，使資源得到優(yōu)化配置，并深化ERP應用，提升庫存周轉率，縮短生產周期;重點實施后向一體化戰(zhàn)略，加強產業(yè)鏈建設，提高公司產品質量，降低生產成本，縮短生產周期，使資源得到合理利用;把高新技術打造成企業(yè)發(fā)展的核心能力，再通過研發(fā)升級換代，提升公司核心競爭力;市場經濟里，賣產品其實就是賣服務，當然要做好產品的優(yōu)質優(yōu)良，并且還要做好售后服務;在穩(wěn)步提升國內市場占有率的同時，積極開拓國際市場;將繼續(xù)做好人力資源管理，使職工具有強烈的歸屬感與榮譽感，繼續(xù)降低職工的離職率。

　　雖然08年，挖掘機行業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)負增長的局面，但是三一重工的挖掘機依靠競爭力和低市場占有率依然實現(xiàn)了正增長，我們預計未來挖掘機的銷售有望實現(xiàn)兩位數(shù)的正增長。公司08年海外業(yè)務快速增長，全年出口34.64 億元，在金融風暴的背景下仍取得了同比增長108.89%的成績，其產品銷至115個國家。從長期看，三一重工的各產品均有不錯的出口競爭力，相信通過10年的努力，出口市場將占據(jù)三一重工一半的銷售額。由于房地產市場尚未真正回暖，預計公司混凝土機械增速將下滑。此外，印度產業(yè)園建設已初步完成;美國研發(fā)基地正在建設中，規(guī)劃已完成征地工作;08 年投資1億歐元在德國建設研發(fā)制造基地。在金融危機期間實施低成本擴張，在經濟復蘇時，海外收入將為公司收入增長做出重要貢獻。預計公司的未來將走得更好、更暢。

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